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香江的股市最早可以追溯到1891年。
随着香江股票经纪协会（也就是后世的香江证券交易所）的成立。
宣告了以前民间性质、不规范的股票交易时代的结束。
二战结束之后，世界经济复苏。
香江作为连接沟通岛国、东南亚、大洋洲及太平洋沿岸美洲各国的海上交通要道。
成为了许多国家的商品中转站。
这样独特的地理优势，不仅使香江的经济腾飞，也让股市有了长足的发展。
进入五十年代末，香江工业迎来了大发展，也带动了地产的蓬勃兴旺，更把股市带到了高潮。
所谓盛极必衰，熊市一直持续到1965年。
由于地产的兴旺，许多银行大量贷款给地产商。
甚至自己也倾资投入地产 ，最终酿成了苦果。
明德银行就是其中的典型之一。
在地产兴旺之际，拿着储户的存款大量买地。
造成了储户的不信任危机，在挤提风潮之下轰然倒塌，给繁荣的股市浇了一盆冷水。
到了1969年，香江的股市又面临了新的困境。
由于香江证券交易所是一家被西方完全控制的交易所。
上市条件非常的严格，对于较大华人公司的上市申请又百般刁难，引起了所有华人企业家的不满。
这时，第一家由华人创办的证券交易所诞生了。
李福兆创办的远东交易所让所有华人眼前一亮，也让香江的股市更加的多样化。
随后1971年，职业记者出身的胡文辉创办金银证券交易所。
1972年九龙证券交易所开张营业，这样香港证券业就有四会同台竞技的景象。
四会的出现有利有弊，利的一面是让一大批被香江交易所拒之门外的优质华人企业的以上市，从而让股市更加的繁荣。
不利的是一些鱼龙混杂、挂羊头卖狗肉的公司纷纷上市集资，这又为香江的股市埋下了苦果。
1973年，一些不法之徒伪造假股票，最终引发了危机，股市也随之暴跌，无数股民损失惨重。
此次事件过后，也让港府意识到问题的严重性，不断的加强对证券业的管控，出台一系列的证券法例。
经过多方研究，最终在1980年的7月7日促成了香江联合交易所有限公司的成立。
香江四家证券交易所的正式合并，还要等
